注册会计师考试《财务成本》考前测试题

时间：2021-04-09 17:50:30 试题我要投稿

2017年注册会计师考试《财务成本》考前测试题

　　1.甲公司今年与上年相比，销售收入增长10%，销售成本增长8%，所有者权益不变，假定不考虑其他成本费用和所得税的影响。可以判断，该公司今年的权益净利率与上年相比将会( )。

2017年注册会计师考试《财务成本》考前测试题

　　A.不变

　　B.上升

　　C.下降

　　D.不一定

　　【正确答案】 B

　　【知识点】盈利能力比率

　　【答案解析】

　　今年的权益净利率=[上年销售收入×(1+10%)-上年销售成本×(1+8%)]÷上年所有者权益=[1.08×(上年销售收入-上年销售成本)+0.02上年销售收入]÷上年所有者权益，上年的权益净利率=(上年销售收入-上年销售成本) ÷上年所有者权益可见，今年的权益净利率相比上年的权益净利率上升了。

　　2.假设A公司有优先股400万股，其清算价值为每股7元，无拖欠股利;2012年12月31日普通股每股市价16元，2012年流通在外普通股3000万股，所有者权益为45000万元，则该公司的市净率为( )。

　　A.1.2

　　B.1.14

　　C.1

　　D.2

　　【正确答案】 B

　　【知识点】市价比率

　　【答案解析】

　　每股净资产=(45000-7×400)÷3000=14.07(元/股)

　　市净率=每股市价/每股净资产=16/14.07=1.14。

　　3.某公司2012年税前经营利润为1000万元，利息费用为100万元，平均所得税税率为25%。年末净经营资产为2000万元，股东权益为800万元。假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算，则杠杆贡献率为( )。

　　A.30%

　　B.46.88%

　　C.50.12%

　　D.60.54%

　　【正确答案】 B

　　【知识点】杜邦分析体系

　　【答案解析】

　　税后经营净利润=1000×(1-25%)=750 (万元)，净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产×100%=750 /2000×100%=37.5%;净负债=净经营资产-股东权益=2000-800=1200(万元)，权益净利率= [750-100×(1-25%)]/800×100%=84.38%，杠杆贡献率=84.38%-37.5%=46.88%。

　　4.下列各项中，属于金融资产的有( )。

　　A.交易性金融资产

　　B.应收利息

　　C.应收账款

　　D.一年内到期的非流动资产

　　【正确答案】 A, B

　　【知识点】管理用财务报表

　　【答案解析】

　　应收账款和一年内到期的非流动资产属于经营资产，因此选项C、D不正确。

　　5.下列实体现金流量的计算公式中不正确的有( )。

　　A.实体现金流量=债务现金流量+股权现金流量

　　B.实体现金流量=税后利息-净债务增加

　　C.实体现金流量=营业现金毛流量-净经营长期资产总投资

　　D.实体现金流量=营业现金净流量-经营营运资本净增加-净经营长期资产净投资

　　【正确答案】 B, C, D

　　【知识点】管理用财务分析体系

　　【答案解析】

　　实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资=营业现金毛流量-经营营运资本净增加-净经营长期资产总投资=股权现金流量+债务现金流量。因此选项A的公式是正确的，选项C、D是不正确的。选项B是计算债务现金流量的公式。 6.某公司2012年销售收入为100万元，税后净利4万元，发放了股利2万元，净经营资产为70万元，金融资产为10万元(均为可动用金融资产)，预计2013年销售收入为150万元，计划销售净利率和股利支付率与2012年保持一致，若该净经营资产周转率预计保持2012年水平，则2013年外部融资需要量为( )万元。

　　A.32

　　B.28

　　C.25

　　D.22

　　【正确答案】 D

　　【知识点】销售百分比法

　　【答案解析】

　　经营营运资本占销售百分比=70/100=70%

　　可动用的金融资产10

　　需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益

　　=50×70%-10-150×4% ×(1-50%)

　　=35-10-3=22(万元)。

　　7.某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，公司销量下降2%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则相应外部应追加的资金为( )万元。

　　A.8.75

　　B.7.5

　　C.7.25

　　D.5.75

　　【正确答案】 C

　　【知识点】销售增长与外部融资的关系

　　【答案解析】

　　预计的销售增长率=(1+5%)×(1-2%)-1=2.9%

　　相应外部应追加的资金=1000×2.9%×25%=7.25(万元)。

　　8.假设可动用金融资产为0，下列关于外部融资额的公式，正确的有( )。

　　A.外部融资额=净经营资产销售百分比×销售收入的增加-预计的销售收入×预计销售净利率×预计利润留存率

　　B.外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额

　　C.外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入的增加-经营负债销售百分比×销售收入的增加-预计销售收入×预计销售净利率×(1-股利支付率)

　　D.外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入的增加-经营负债销售百分比×销售收入的增加

　　【正确答案】 A, B, C

　　【知识点】销售增长与外部融资的关系

　　【答案解析】

　　外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入的增加-经营负债销售百分比×销售收入的增加-预计销售收入×预计销售净利率×(1-股利支付率)=净经营资产销售百分比×销售收入的增加-预计的销售收入×预计销售净利率×利润留存率=外部融资销售增长比×销售增长额。

　　9.ABC公司的经营资产占销售收入的百分比为1.5;经营负债与占销售收入的百分比为0.6;销售净利率为10%，股利支付率为60%，假设这些比率在未来均会维持不变，该公司去年的销售收入为300万元，如果该公司不向外筹资，可动用的金融资产为0，则销售最高可以增长( )。

　　A.4.15%

　　B.3.90%

　　C.5.22%

　　D.4.65%

　　【正确答案】 D

　　【知识点】内含增长率

　　【答案解析】

　　设内含增长率为g，因为：0=1.5-0.6-10%×[(1+g)÷g]×(1-60%)

　　解得：g=4.65%

　　所以当增长率为4.65%时，不需要向外界筹措资金。

　　10.假如公司要实现实际增长率高于可持续增长率，则可以采取的手段有( )。

　　A.增发新股

　　B.提高销售净利率

　　C.提高资产负债率

　　D.提高资产周转率

　　【正确答案】 A, B, C, D

　　【知识点】可持续增长率

　　【答案解析】

　　公司计划销售增长率高于可持续增长率所导致的资金增加主要有三个解决途径：提高经营效率、改变财务政策和增发股票。选项A、B、C、D均可实现。11.大华企业2012年的新增留存收益为800万元，所计算的可持续增长率为20%，2013年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，若预计2013年的净利润可以达到1500万元，则2013年的股利支付率为( )。

　　A.43.32%

　　B.60%

　　C.36%

　　D.46.67%

　　【正确答案】 C

　　【知识点】可持续增长率

　　【答案解析】

　　由于可持续增长率为20%，且2013年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，则表明2013年的净利润比2012年增加了20%，所以2012 年的净利润=1500/(1+20%)=1250(万元)，2013年的股利支付率=2012年的股利支付率=(1250-800)/1250=36%。

　　12.除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有( )。(2004年)

　　A.回归分析技术

　　B.交互式财务规划模型

　　C.综合数据库财务计划系统

　　D.可持续增长率模型

　　【正确答案】 A, B, C

　　【知识点】财务预测的其他方法

　　【答案解析】

　　考核的知识点是财务预测的其他方法。

　　13.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则10年期，利率为10%的预付年金终值系数为( )。

　　A.17.531

　　B.15.937

　　C.14.579

　　D.12.579

　　【正确答案】 A

　　【知识点】预付年金终值和现值

　　【答案解析】

　　预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1，所以10年期，利率为10%的预付年金终值系数=18.531-1=17.531。

　　14.下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有( )。

　　A.普通年金现值系数×投资回收系数=1

　　B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1

　　C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数

　　D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终值系数

　　【正确答案】 A, B, C, D

　　【知识点】货币的时间价值

　　【答案解析】

　　本题考点是系数之间的关系。

　　15.两种资产组成的投资组合，其机会集曲线表述正确的有( )。

　　A.当相关系数足够小时，该曲线向左弯曲

　　B.该曲线包括有效集和无效集两部分

　　C.该曲线反映了各种投资比例下的收益与风险的关系

　　D.有效集是最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线

　　【正确答案】 A, C, D

　　【知识点】风险和报酬, 投资组合的风险和报酬

　　【答案解析】

　　最小方差组合以下的组合是无效组合，但并不是所有的资产组合都会出现无效集，它与相关系数的大小是有关的，选项B错误。 16.投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的( )。

　　A.预期报酬率

　　B.各种可能的报酬率的概率分布

　　C.预期报酬率的方差

　　D.预期报酬率的标准差

　　【正确答案】 B, C, D

　　【知识点】单项资产的风险和报酬

　　【答案解析】

　　风险的衡量需要使用概率和统计方法，一般包括概率、离散程度，其中离散程度包括全距、平均差、方差和标准差。预期值是用来衡量方案的平均收益水平，计算预期值是为了确定离差，并进而计算方差和标准差。

　　17.A债券票面年利率为10%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的有( )。

　　A.A债券的计息期利率为5%

　　B.A债券的年有效折现率为10.25%

　　C.A债券的半年折现率为5%

　　D.A债券的报价折现率为10%

　　【正确答案】 A, B, C, D

　　【知识点】报价利率与有效年利率

　　【答案解析】

　　本题的主要考核点是有效年利率和报价利率的关系。

　　18.下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是( )。(2009新)

　　A.竞争对手被外资并购

　　B.国家加入世界贸易组织

　　C.汇率波动

　　D.货币政策变化

　　【正确答案】 A

　　【知识点】系统风险和非系统风险

　　【答案解析】

　　选项BCD属于引起系统风险的致险因素。

　　19.下列关于投资组合的说法中，正确的有( )。

　　A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述

　　B.用证券市场线描述投资组合(无论是否有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态

　　C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值

　　D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差

　　【正确答案】 A, B, D

　　【知识点】资本资产定价模型

　　【答案解析】

　　如果两种证券收益率之间的相关系数等于1，则该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值;如果两种证券收益率之间的相关系数小于1，则该组合收益率的标准差小于这两种证券收益率标准差的加权平均值，所以选项C错误。

　　20.某企业去年支付每股0.3元现金股利，固定增长率为3%，现行国库券收益率为4%，市场平均风险条件下股票的必要报酬率为10%，股票贝塔系数等于1.8，则( )。

　　A.股票价值2.62元

　　B.股票价值2.54元

　　C.股票预期报酬率为10%

　　D.股票预期报酬率为14.8%

　　【正确答案】 A, D

　　【知识点】资本资产定价模型

　　【答案解析】

　　本题的主要考核点是资本资产定价模型。KS=4%+1.8×(10%-4%)=14.8%

　　P=0.3×(1+3%)/(14.8%-3%)=2.62(元)。 21.下列有关证券市场线的说法中，正确的有( )。

　　A.证券市场线的横轴是β值，纵轴是预期的报酬率

　　B.投资者对风险的厌恶程度越大，证券市场线的斜率越小

　　C.通货膨胀提高时，证券市场线会向上平移

　　D.证券市场线测度风险的工具是β系数

　　【正确答案】 A, C, D

　　【知识点】资本资产定价模型

　　【答案解析】

　　一般地说，投资者对风险的厌恶程度越强，证券市场线的斜率越大，对风险资产要求的风险补偿越大，对风险资产要求的收益率越高。

　　22.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,假设某投资者可以按无风险利率取得资金,将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合,则投资人总期望报酬率和总标准差分别为( )。

　　A.16.75%和25%

　　B.13.65%和16.24%

　　C.16.75%和12.5%

　　D.13.65%和25%

　　【正确答案】 A

　　【知识点】资本市场线

　　【答案解析】

　　Q=250/200=1.25;

　　组合收益率=1.25×15%+(1-1.25)×8%=16.75%

　　组合风险=1.25×20%=25%

　　23.某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是( )。

　　A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

　　B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值

　　C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值

　　D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动

　　【正确答案】 D

　　【知识点】债券价值的影响因素

　　【答案解析】

　　对于流通债券，债券的价值在两个付息日之间是呈周期性波动的，其中折价发行的债券其价值波动上升，溢价发行的债券其价值波动下降，平价发行的债券其价值的总趋势是不变的.，但在每个付息日之间，越接近付息日，其价值越高。

　　24.债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折现率，以下说法中，正确的有( )。

　　A.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，距离到期日期限长的债券价值低

　　B.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，距离到期日期限长的债券价值高

　　C.如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值低

　　D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，折现率与票面利率差额大的债券价值高

　　【正确答案】 B, D

　　【知识点】债券价值的影响因素

　　【答案解析】

　　对于平息债券(即分期付息债券)，票面利率高于折现率，即溢价发行的情形下，如果债券的折现率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近(期限缩短)，债券的价值逐渐向面值回归(即降低)，所以离到期日期限越长的债券价值越高;在溢价发行的情形下，如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值就大;如果债券的偿还期限和利息支付频率不变，则折现率与票面利率差额越大(即票面利率一定的时候，折现率降低)，债券价值就越大。

　　25.下列关于债券到期收益率的说法，正确的有( )。

　　A.溢价发行的债券，其到期收益率等于票面利率

　　B.如果收益率高于投资人要求的报酬率，则应买进该债券，否则就放弃

　　C.债券到期收益率可以理解为是债券投资的内含报酬率

　　D.债券的到期收益率是以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率

　　【正确答案】 B, C, D

　　【知识点】债券的收益率

　　【答案解析】

　　平价发行的债券其到期收益率等于票面利率，因此选项A不正确。如果收益率高于投资人要求的报酬率，则应买进该债券，否则就放弃;债券到期收益率可以理解为是债券投资的内含报酬率;债券到期收益率是以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。因此选项B、C、D是正确的。 26.有一笔国债，3年期，溢价10%发行，票面利率为8%，如果单利计息，到期一次还本付息(复利，按年计息)，其到期收益率是( )。

　　A.4.38%

　　B.4.24%

　　C.4.08%

　　D.3.96%

　　【正确答案】 C

　　【知识点】债券的收益率

　　27.某上市公司本年度每股支付现金股利1.5元。预计该公司未来3年的股利增长率分别为8%、10%、12%，第3年以后将保持12%的增长率。假设投资者要求的报酬率为15%。根据上述资料计算的该股票的价值为( )元。

　　A.51.7

　　B.44.93

　　C.52.91

　　D.55.93

　　【正确答案】 C

　　【知识点】股票的价值

　　【答案解析】

　　目前每股股利1.5元，那么未来第1年的每股股利=1.5×(1+8%)=1.62(元)、第2年的每股股利=1.62×(1+10%)=1.78(元)、第3年的每股股利=1.78×(1+12%)=1.99(元)，第3年以后股利固定增长，所以股票的价值=D1×(P/F，15%，1)+D2×(P/F，15%，2)++D3/(Rs-g)×(P /F，15%，2)=1.62×0.8696+1.78×0.7561+1.99 /(15%-12%)×0.7561=1.41+1.35+50.15=52.91(元)。

　　28.在股票估价的模型中，假设未来股利不变，其支付过程呈永续年金形式的是( )。

　　A.零增长股票价值模型

　　B.固定增长股票价值模型

　　C.非固定增长股票价值模型

　　D.股票估价的基本模型

　　【正确答案】 A

　　【知识点】股票的价值

　　【答案解析】

　　零增长股票的价值模型就是假设未来股利不变，其支付过程是永续年金。

　　29.在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是( )。

　　A.当前股票价格上升

　　B.资本利得收益率上升